כדי להבין מהי נזילות רובל, אתה צריך להבין כמה היבטים של הכלכלה. בואו ננסה להתחקות אחר נתיב הכסף, במיוחד רובל, מחברות או מפעלים לבנק המרכזי ולהיפך, מכיוון שכל העסקאות עם רובל קשורות איכשהו לבנק המרכזי של רוסיה. זה קורה מכיוון שהבנק המרכזי הוא הנושה העיקרי של בנקים מסחריים וחברות גדולות כאחד.
נזילות הרובל של הבנק המרכזי היא מכשיר השפעה על כלכלת המדינה
זה לא סוד שכל עסק יכול לחיות ולהתפתח בהצלחה עם משיכה של קרנות אשראי. כדי לקנות ציוד, להעסיק אנשים, לארגן עבודה וכו' צריך הרבה כסף. יזמים בקנה מידה קטן יותר מחפשים אותם בבנקים מסחריים, והבנקים הללו עצמם, בהתאמה, לווים רובל מהבנק המרכזי. כעת נוכל לתת את ההגדרה הראשונה של מהי נזילות הרובל.זהו כמות הרובלים שהבנק המרכזי צריך ללוות עבור ארגונים שונים, בנקים לזמן מוגבל.
לכן, הבנק המרכזי יכול לנהל את המספר הכולל של רובלים שמסתובבים במדינה, ולהשתמש בפרמטר זה כדי להשפיע על כמה היבטים של הכלכלה, בעיקר על שער הרובל. ההיגיון כאן פשוט: ככל שפחות רובלים זמינים באופן חופשי, כך המטבע הלאומי חזק יותר ולהיפך. בהתבסס על כך, נוכל לענות על השאלה מהי נזילות רובל בצורה שונה: זהו מכשיר יעיל של הבנק המרכזי, כרגולטור הראשי של כלכלת המדינה.
איך הבנק המרכזי משתמש בנזילות רובל כמכשיר השפעה?
האחריות העיקרית של הבנק המרכזי המושפעות מנזילות הרובל:
- הבטחת יציבות המטבע הלאומי,
- שמירה על אינפלציה ברמה מסוימת,
- הבטחת תפקוד תקין של מערכת הבנקאות.
הבנק המרכזי יכול להשיג את מטרותיו בכלים שונים, אבל אחד היעילים ביותר הוא נזילות הרובל של הבנק המרכזי. איך זה עובד בפועל? התוכנית הפשוטה ביותר שמסבירה את המכשיר שאנו שוקלים: אם נזילות הרובל יורדת, אז הרובל מתחזק, ולהיפך. הבנק המרכזי יכול לחלק מחדש את זרימת הרובל עבור עסקאות מסוימות ולהיפך - להגדיר גבולות לאחרים. בפרט, קיימת מגבלה על נזילות הרובל בהחלפת מטבעות. מה זה?
מהו מטבעלהחליף ולמה זה נחוץ?
החלפת מטבעות היא מכשיר מימון מחדש הממומן על ידי הבנק של רוסיה. מטבע חוץ משמש כבטוחה לעסקאות. נקבעת ריבית קבועה המתפרסמת מדי יום באתר הבנק המרכזי (תמונה למטה). החלפת מטבעות היא פעולת החלפה דחופה שמתבצעת על ידי שני צדדים לקנייה/מכירה של מטבע על בסיס נקודתי, כלומר תשלום מיידי. למעשה מתבצעות שתי פעולות: האחת לרכישת מט ח עם תשלום כאן ועכשיו בשער הנוכחי, השנייה למכירה חוזרת של אותו מטבע לאחר תקופה מסוימת בתנאים פורומים, כלומר בשער שנקבע מראש.
היסטוריה של עסקאות החלפת FX
חוזים מהסוג הזה נחשבים צעירים יחסית - לראשונה, בנקאים בלונדון החלו להשתמש בהחלפת מטבעות עוד ב-1979. עם זאת, רק שנתיים לאחר מכן העולם הפיננסי העריך לחלוטין את המכשיר הזה. המשתתפים הראשונים בעסקאות כאלה היו יבמ, האחים סלומון והבנק העולמי. ברוסיה החלו לספק נזילות באמצעות חוזי "החלפת מטבעות" רק בסתיו 2002 ורק עבור עסקאות חליפין עם הדולר. מאוחר יותר בשנת 2005, ניתן היה לבצע עסקאות כאלה עם האירו.
מהי נזילות רובל? למה זה חשוב כשמבצעים עסקאות החלפת מטבעות?
בוא נסתכל על דוגמה. נניח שחברה מס' 1 רוצה לקנות ציוד לייצור שלה בארה ב, בשביל זה היא צריכה דולרים.זה נראה דרך קלה: ללוות דולרים מהבנק המרכזי, שמקצה כמות מסוימת של רובל מדי יום לקניית מטבע חוץ בשער הנוכחי, ואז לקנות ציוד. עבור הרווח שהתקבל (ברובלים!), החזר את החוב על ההלוואה, שוב בשיעור הנוכחי. אבל התעריף עד למועד זה עשוי להשתנות באופן משמעותי ולהתברר כלא רווחי ביותר עבור החברה. במקום זאת, עסקה מתבצעת לפי סוג של החלפת מטבעות (החלפה). זהו סוג של ביטוח לעסקה שתוארה למעלה.
עכשיו חברה מס' 1 מחפשת חברה מס' 2, שיש לה דולרים אבל זקוקה למטבע הלאומי שלנו, למשל, רוצה לקנות נפט. שתי החברות הללו, בין במישרין ובין באמצעות מתווך, מתקשרות בהסכם המורכב משני חלקים. בחלק הראשון חברה מס' 1 קונה מחברה מס' 2 דולרים ומוכרת לה רובל בשער הנוכחי, הנקרא כאן ועכשיו. בחלק השני, שתי החברות מסכימות כי לאחר זמן מסוים הן יבצעו פעולת החלפה הפוכה בשער שנקבע מראש. זוהי רק תוכנית משוערת, שכן ניתן לבצע עסקאות באמצעות סוחרים ומתווכים, וייתכן שחברות מס' 1 ומספר 2 אפילו אינן מודעות לקיומן של זו. השורה התחתונה היא שאף אחד מהם לא יסבול עקב שינויים בשער החליפין בעתיד. ההפסדים שלהם מוגבלים לעלות פעולת ההחלפה, שלרוב אינה עולה על 1%, ובמקרים מסוימים ניתן לבצע בחינם.
כדי לבצע עסקאות כאלה, נלקח שוב כסף מהבנק המרכזי, שכל העסקאות איתו מחושבות לפי שער הרובל הנוכחי. זו נזילות הרובל,בעזרתו, הבנק המרכזי יכול להשפיע על כלכלת המדינה.
