החוב הציבורי החיצוני והפנימי של רוסיה

2024 מְחַבֵּר: Henry Conors | [email protected]. שונה לאחרונה: 2024-02-12 07:23

המדינה שלנו היא לא רק אימפריה ענקית, אלא גם שחקן מרכזי בשווקים הפיננסיים בארץ ובעולם. מהו החוב הציבורי של רוסיה?

אם אנו מחשיבים את החוב הציבורי כמכלול המחויבויות של המדינה כלפי ארגונים, ישויות משפטיות ואזרחים, כלומר יחידים, בתוך המדינה, אז אנחנו מדברים על חוב מקומי. אם כבר מדברים על חוב לחברות בינלאומיות ולמדינות זרות, אנחנו מתכוונים לחוב חיצוני.

בפרקטיקה הבינלאומית, חוב חיצוני מוגדר גם כסך החוב לתושבי חוץ, וחוב מקומי - לתושבים.

למה המדינה הופכת לחייבת

מחסור בכספים מוביל להיווצרות חוב ציבורי פנימי וחיצוני ברוסיה. לאנשים חסר כסף, בתוך המדינה יש גירעון בתקציב המדינה. אם האוכלוסייה ולארגונים בארץ ובחו ל יש כספים חופשיים, המדינה לווה כסף כדי לכסות את צרכיה, נוצר חוב.

מאידך, נוכחות החוב מעוררת צמיחה כלכלית…

טופסי חוב

• הסכמי אשראי והסכמים בין רוסיה לבין בנקים זרים, מוסדות פיננסיים.
• ניירות ערך רוסים שהונפקו.
• חוזים למתן ערבויות מדינה על ידי רוסיה, הסכמי ערבות להבטחת התחייבויות שנטלו על עצמם צדדים שלישיים.
• חובות של צדדים שלישיים, נרשמו מחדש בחוב המדינה של הפדרציה הרוסית על בסיס חקיקה.
• הסכמים על הארכה וארגון מחדש של התחייבויות החוב של המדינה בשנים האחרונות.

החוב הציבורי החיצוני של רוסיה

יש תוכנית מיוחדת שקובעת את גודל ומבנה ההתחייבויות החיצוניות של רוסיה. זה מציין את סכום ההלוואות הזרות הכוללות של רוסיה והלוואות ממשלתיות שהונפקו על ידי ארצנו.

התוכנית, המשקפת את כל ההלוואות והערבויות העולה על 10 מיליון דולר לכל חיי ההלוואה, מאושרת עם טיוטת התקציב של המדינה לשנת הכספים הקרובה. המטרות, המקורות, תנאי ההחזר, כמות ההלוואות מתוארים.

ממשלת הפדרציה הרוסית רשאית ללוות כספים נוספים שלא צוינו בתוכנית אם זה עוזר להפחית את עלות תשלום הריבית על החוב הקיים, במילים אחרות, לשרת אותו.

אילו חובות חיצוניים למערב יש לרוסיה היום

1. החוב הציבורי הנרחב ביותר של רוסיה הוא למוסדות אשראי מסחריים במדינות מערביות עם ערבויות מדינה, המוסדר על ידי מועדון פריז, המורכב ממדינות נושים גדולות.
2. הלוואות מבנקים מסחריים מערביים שהונפקו על ידם באופן עצמאי, ללא ערבויות מדינה. מוסדר על ידי מועדון לונדון.
3. חובות למבנים מסחריים עבור אספקת סחורות ותשלום עבור מוצרים.
4. חוב לארגונים מוניטריים בינלאומיים.

חוב ציבורי רוסי מקומי

ישנם שלושה סוגים של חוב מקומי. ראשית, פדרלי, שנית, החובות של מפעלים ותאגידים באחריות המדינה, ושלישית, חובות הרשויות המוניציפליות לאזרחים ולשירותים.

פתרון לחובות מקומיים

החזר מלא של החוב המקומי הוא בלתי אפשרי ומיותר, שכן הדבר יקפיא את תזרים המזומנים בתוך המדינה. הצעדים להפחתת רמת החוב ננקטים כדלקמן.

1. פיתוח אקטיבי של שוק ניירות הערך המקומי, ניסיונות להיכנס לזירה הבינלאומית.
2. הקמת תוכניות למשיכת השקעות זרות.
3. רציונליזציה של התקציב הפדרלי.

החוב הציבורי המקומי של רוסיה נקוב בניירות ערך ומתחיל את חישובו ב-1993,אז הוא הוערך ב-90 מיליון רובל.

מהראשון בינואר השנה, על פי התקציב הפדרלי החדש, נקבעה תקרת חוב המדינה של רוסיה בשנת 2018. גודלה הוא 10.5 טריליון רובל, בעוד שרמת ההכנסות התקציבית מתוכננת. בסכום של 15.26 טריליון רובל.

נכון ל-1 בינואר 2018, סך החוב המקומי הסתכם ב-7 טריליון 247.1 מיליארד רובל, מתוכם 59.1% היו איגרות חוב ממשלתיות עם הכנסה קבועה. לפי נתונים רשמיים לשנת 2017, רמת החוב המקומי גדלה בכמעט 20%, למעשה ב-1 טריליון 146.78 מיליארד רובל - הונפקו אג ח ממשלתיות חדשות, שבגללן הוצבו בשנת 2017 התקציב הרוסי יותר מ-1 טריליון. 750 מיליארד רובל.

כמה זמן אני יכול ללוות

בכל רמה, החוק מסדיר את הכמות המקסימלית של הכספים שנשאלו כדי לכסות את הגירעון התקציבי.

במיוחד, עבור ישות מכוננת של הפדרציה הרוסית, נפח זה לא יעלה על שלושים אחוזים מהכנסות התקציב שלה השנה. זה לא כולל סיוע כספי מהתקציב הפדרלי ומהלוואות לשנה הנוכחית. עבור מתקנים עירוניים, תקרה זו היא 15%.

עלות השירות (תשלום ריבית) של החוב הציבורי של ישות מכוננת של הפדרציה או עירייה לא תעלה על 15% מסך ההוצאות של התקציבים שלהם.

Classification

החובות מחולקים לפי קריטריון המטבע:

• לבית - חובות רובל;
• external - מטבע;

לפי יעדים:

• capital - מכלול כל התחייבויות החוב הנותרות עם ריבית;
• שוטף - חובות לפירעון השנה, הכנסה על ניירות ערך שהונפקו, עם ריבית.

בדחיפות (לא יעלה על 30 שנים):

• לטווח קצר - עד 12 חודשים;
• לטווח בינוני - לא יעלה על 5 שנים;
• לטווח ארוך.

לפי רמת ניהול:

• חוב ממשלתי רוסי;
• נושא הפדרציה הרוסית;
• חוב ברמה העירונית.

נושאים של הפדרציה הרוסית והעיריות הם האחראים הבלעדיים לחובותיהם, אינם אחראים זה לחובות של זה (אלא אם כן הם הופקדו במסגרת הסכם נוסף). הפדרציה הרוסית אינה אחראית לחובות שלה, והיא גם לא אחראית לחובות של המדינה.

ארגון מחדש של חובות ברית המועצות

החוב של ארצנו למועדון הנושים של פריז בסוף 1991 היה 37.6 מיליארד דולר. בתחילת 1992 הסתכם סכום ההתחייבויות החיצוניות של רוסיה ב-57 מיליארד דולר, בתחילת 1993 - כ-97 מיליארד. עד סוף 1993, סך החוב המקומי החיצוני עלה ל-110 מיליארד דולר, ומספר ההלוואות החדשות שהונפקו לרוסיה מארגונים פיננסיים בינלאומיים גדל. כל כך מהירגידול החוב הוביל לגירעון בתקציב המדינה, להרעה בתנאי המחירים של סחר חוץ, לצמצום היצוא.

בשנת 1994, רוסיה נטלה על עצמה את חובה של ברית המועצות במלואו בתמורה לנכסים זרים. בהתאם לכך, כל מדינות החובות הסובייטיות לשעבר שוחררו מתשלום חובות, רוסיה הפכה ל"אחראית" לכולם.

בשנת 1996, רוסיה ומועדון הנושים של פריז חתמו על מזכר הנוגע לארגון מחדש של כל החובות הזרים של ברית המועצות. כעת ההתחייבויות של רוסיה כלפי המועדון הסתכמו ב-38 מיליארד דולר אמריקאי.

החוב הציבורי החיצוני של רוסיה לפי שנים:

שנה	חוב, מיליארד דולר
1991	67, 8
1997	123, 5
2000	158, 7
2001	143, 7
2002	133, 5
2003	125, 7
2004	121, 7
2005	114, 1
2006	76, 5
2007	52, 0
2008	44, 9
2009	40, 6
2010	37, 6
2011	36, 0
2012	34, 7
2013	54, 4
2014	61, 7
2015	41, 6
2016	30, 8
2017	51, 2

ניהול חובות

• שינוי בתשואות ההלוואה.
• קונסולידציה - שילוב של מספר הלוואות.
• דחייה בהחזר התחייבויות.
• ארגון מחדש, שינויים מבניים בחוב (חובות קצרים ויקרים עד ארוכים וזולים).

איך ניתן להשתמש בחוב הציבורי החיצוני של רוסיה:

• השיטה היעילה ביותר היא מימון פרויקטים, השקעות בכלכלת המדינה;
• מימון הגירעון התקציבי, שירות ההוצאות השוטפות שלו הוא אפשרות פחות מועדפת;
• גרסה מעורבת של הראשון והשני.

דוגמה לניהול אפקטיבי של חובות חיצוניים

הסכם לפירעון החוב המונגולי לרוסיה בסכום של 11.5 מיליארד דולר. בשנת 2002, רוסיה הציעה למונגוליה למחוק 70% מהחוב, ולשלם את 30% הנותרים באמצעות משלוחי סחורות ומתן בלוקים של מניות במפעלים מונגוליים. כבר 49% ממניות חברת הכרייה ERDE NET שייכות לרוסיה, בקרוב נתח השליטה בחברה זו יהיה שייך למדינה שלנו, ויחד עם חצי משוק הניקל העולמי.

מנסים לצמצם את החוב

בארצנו, להחזר חובות חיצוניים, משתמשים בהלוואות חדשות, בעוד שזו הדרך המקובלת ביותר. יש צורך לנהל את החוב החיצוני בשלב משיכת הלוואות אלו, הערכת אפשרויות ההחזר, החלוקה מחדש, הפחתה ואופטימיזציה של החוב הנוכחי.

Bבמסגרת ניהול החוב הציבורי נפתרות המשימות הבאות:

• אופטימיזציה של המבנה, משיכה של הלוואות "ארוכות" ארוכות יותר, הרחבת הנפקת ניירות ערך;
• שימוש בפרויקטים מגובים בהלוואות קשורות;
• החלפה עבור מטבע לאומי או רכוש, פדיון חוב;
• מלאי של רכוש ארצנו בחו"ל;
• רצון להחזיר עתודות זהב רוסיות מחו"ל.

בעיית החוב הציבורי של רוסיה היא קבועה, העיקר כאן הוא למנוע יותר מדי גידול חובות. אם זה יקרה, הביטחון הלאומי של המדינה עלול להיות בסיכון, שכן העלייה בחובות מובילה לפשיטת רגל של המדינה.

סירוב מלא של החובות שלהם אינו מקובל על המדינה. כל חייב מחויב להכיר בחובותיו ולהבטיח את שירותם ופרעונם במועד. אז לא תפגע סמכותו של החייב.