בפיננסים, ברירת מחדל היא חוסר היכולת של ישות לעמוד בהתחייבויותיה. מכיוון שזה רע גם ללווה וגם למלווה, מנסים למנוע זאת בכל דרך אפשרית. ברירת מחדל טכנית היא מה שקרה למשל בקיץ ביוון. ההבדל העיקרי שלו מהרגיל הוא התקווה לתוצאה משמחת בעתיד. אם נגיד מהי ברירת מחדל טכנית, במילים פשוטות, הרי שמדובר במצב בו הלווה אמנם אינו יכול להיענות להתחייבויותיו בזמן, אך מתכוון לעשות זאת בעתיד. אבל ישנם ניואנסים רבים, אשר יידונו במאמר זה.
מידע כללי
ברירת מחדל היא חוסר היכולת להחזיר כסף ששאל למלווה בזמן או להמשיך לשלם ריבית באופן קבוע.למשל, אדם לקח בית במשכנתא, והתברר שזה נטל קשה מנשוא. נניח שהוא מכריז על מחדל טכני. מה זה במילים פשוטות? כאשר אדם זה, המבין את כבדות הנטל שלו בנקודת זמן מסוימת זו, מבקש דחייה מהבנק שנתן את ההלוואה לבית. מצב דומה יכול להתרחש עם כל ארגון מסחרי או ממשלה. ברירת המחדל פירושה שהם לא יכולים עוד לעמוד בהתחייבויות שלהם. לדוגמה, הם לא יכולים לשלם עבור איגרות חוב שהונפקו בבת אחת כדי להגדיל את ההון. ברירת מחדל טכנית היא מצב זמני שרק מאיים להפוך לאסון. לרוב זה בא בניגוד לרצונו של הלווה. אבל שני הצדדים עדיין מקווים לפתרון חיובי.
סוגי ברירת מחדל
פשיטת הרגל הידועה לשמצה ביותר לאחרונה היא זו של ליהמן ברדרס. המחדל הפרטי של חברה זו נבעה מחוסר יכולתה להחזיר 600 מיליארד דולר לנושיה. מקרה מפורסם נוסף התרחש ביוון. ברירת המחדל הריבונית במדינה זו התרחשה במרץ 2012. סכום החוב באותה תקופה עמד על 138 מיליארד דולר. בקיץ 2015 הוכרזה על מחדל טכני. המשמעות היא שיוון לא הצליחה להתמודד עם המצב הכלכלי במדינה ודרשה מ-IMF למחוק חלק מההתחייבויות הפיננסיות שלה.
הבחנות של חדלות פירעון
לפני שנעבור לסיפור של איזה טכניברירת מחדל, במילים פשוטות, אתה צריך להבין את הטרמינולוגיה. חשוב להבין את ההבדל בין שתי המדינות – חדלות פירעון ופשיטת רגל. ברירת מחדל פירושה בעצם מצב שבו הלווה לא החזיר את ההלוואה כאשר היה צריך לעשות זאת. יש לו שני סוגים עיקריים: טכני ורגיל. נדבר על מספר צורות שזה יכול ללבוש בהמשך. חדלות פירעון ופשיטת רגל הם מונחים משפטיים. המשמעות הראשונה היא שהלווה נמצא במצב בו לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיו.
המוזרויות של פשיטת רגל
חדלות פירעון קודמת לברירת המחדל. המצב כבר מוכר, אך התוצאה השלילית טרם הגיעה. ברירת מחדל טכנית היא אופציה משמחת יותר, כאשר עדיין נשקלת האפשרות לפרוע את החוב, אך נדחית לעתיד. במקרה זה, ללווה ולמלווה יש כמה תנאים מוקדמים להאמין שלמצבו הכלכלי של הראשון יש סיכויים טובים להשתפר. ולבסוף, פשיטת רגל. זה גם מונח משפטי. המשמעות היא שיש עילות משפטיות להקמת פיקוח שיפוטי על ענייניה הפיננסיים של ישות חדלת פירעון.
ברירת מחדל טכנית: מה זה במילים פשוטות?
הסרנו את הטרמינולוגיה הבסיסית, עכשיו הגיע הזמן לנושא האמיתי של המאמר שלנו. ישנם שני סוגים של ברירת מחדל: שירות חוב וטכני. הראשון, כפי שכבר גילינו, מגיע בזמן שהלווה אינו יכול לבצע את התשלום המתוכנן בשל הכספים שלו.בעיות. ברירת מחדל טכנית פירושה שסעיף בהסכם הופר. התחייבויות חיוביות מחייבות פירמה לשמור על רמה מסוימת של הון או ביצועים פיננסיים. הנפוצות ביותר הן הפרות של תנאי חלק מהעודפים, נזילות לטווח קצר ושירות חוב. התחייבויות שליליות הן תנאים בחוזים המגבילים או אוסרים על חברה לעשות דברים מסוימים (לדוגמה, מכירת נכס, תשלום דיבידנדים). רוב ההסכמים כוללים סעיף לפיו ברירת מחדל של כל חוב אחר מובילה אוטומטית למחדל של כל החוב האחרים.
השלכות של ברירת מחדל טכנית
כפי שכבר גילינו, חדלות פירעון ופשיטת רגל הן חוליות באותה שרשרת. אבל מה מאיים על מחדל טכני? הרי נראה שלמדינה יש סיכוי אמיתי לצאת מהמצב הכלכלי הנוכחי. אבל שמועות על ברירת מחדל אמיתית אפשרית מתחילות להזיק לכל האינדיקטור. קודם כל, אקלים ההשקעות הולך ומתדרדר. וזה מוביל לירידה בכל מיני דירוגים, שיזמים עם משאבים פיננסיים פנויים שמים לב אליהם. לאחר מכן, קריסה בשוקי הפיננסים והמטבעות. ומי יכול לסמוך על מדינה שכמעט פושטת רגל? לכן, לעתים קרובות כל כך מחדל טכני מתפתח לריבון רגיל. אך בניגוד לאחרון, עדיין קיימות תקוות להתאוששות הכלכלה. אם נושים חיצוניים יסכימו למחוק חלק מהחוב, לבנות מחדש ולדחות את יתרת החוב, אזי זהיכול לעזור לכל העולם להתחיל לסמוך שוב על המדינה. אבל עתיד מאושר עדיין תלוי במדיניות הכלכלית המוסמכת של הממשלה הלאומית.
