מתי הפך הדולר למטבע העולמי: באיזו שנה ולמה?

2024 מְחַבֵּר: Henry Conors | [email protected]. שונה לאחרונה: 2024-02-12 07:17

מערכת ברטון וודס, שבמהלכה נקבעו הכללים שלפיהם הפיננסים העולמיים מתפקדים בפועל כיום, אושרה לפני 75 שנה. מדוע הפך הדולר האמריקאי למטבע העולמי? כיצד התפתחו האירועים הלאה? באיזו שנה הפך הדולר למטבע העולמי? בוא נעשה את זה לפי הסדר.

Agenda

כאשר סוכמו והתממשו התוצאות העיקריות של מלחמת העולם השנייה, אחת השאלות העיקריות שנותרו הייתה הבאה: לפי אילו חוקים תתפתח עוד יותר הקהילה הפיננסית העולמית, ובמיוחד תוך התחשבות בכלכלה הענקית הפסדים שמדינות רבות התמודדו איתם. סדר היום הזה ריכז 720 צירים מ-44 מדינות ב-1944 בברטון וודס, ניו המפשייר, ארצות הברית.

משתתפים ומניעים

כשהדולר הפך למטבע העולמי, היו אלה ארצות הברית ובריטניה שהכריעו את העתיד בברטון וודס - נציגי המדינות הללו הם שהציגו שתי עמדות מפתח, אחת מהן קבעה את העולם כלכלה לעשורים הבאים.

שר האוצר האמריקאי ג'י מורגנטאו הפך ליו"ר הוועידה. בראש המשלחת של בריטניה עמד הכלכלן הידוע ג'יי קיינס, ארה"ב - על ידי יו"ר משרד האוצר ג'י ווייט, סין - על ידי צ'אנג קאי-שק, ראש הממשלה, ברית המועצות - סגן שר ברית המועצות איגוד סחר חוץ M. Stepanov.

מניעים עיקריים לוועידה:

• כאוס במערכת הכלכלית שבין המלחמות מ-1918 עד 1939;
• קריסת תקן הזהב (זהב היה "צורה" של כסף על-לאומי לפני מלחמת העולם הראשונה);
• השפל הגדול בארצות הברית, מדיניות מכס מיוחדת, מאופיינת במכסים גבוהים על סחורות מיובאות.

יכול להיות בנקור

המשלחת הבריטית הציעה להנהיג "בנקור" - יחידה מוניטרית שתעמוד מעל המטבעות הלאומיים, ותנטוש לחלוטין את הזהב. נציגי ארה"ב המליצו להשתמש בדולר כמטבע העולמי, שהונפק על ידי מערכת העתודות בארה"ב מאז תחילת מלחמת העולם הראשונה.

הוצע גם להקים את קרן המטבע הבינלאומית כדי לשמור על שערי חליפין יציבים ולהבטיח את מאזן התשלומים של מדינות בודדות, ואת הבנק הבינלאומי לשיקום ופיתוח - כדי לשקם את הכלכלה שסועת המלחמה.

עמדת ארה ב לא זכתה בגלל שהמשלחת הייתה משכנעת בהצעותיה. הסיבה הייתה כוחה (בהיבטים מדיניים, כלכליים וצבאיים) של אמריקה שלאחר המלחמה. ארצות הברית הושפעה פחות מהמלחמה ומהכלכלההרגע ניצח. כ-70% ממאגרי הזהב רוכזו אז במרתפים של פורד נוקס.

תפקיד ברית המועצות

מדוע הפך הדולר למטבע העולמי בעולם דו-קוטבי? מה היה תפקידה של ברית המועצות במערכת ברטון וודס, שהסכימה לגרסה של המבנה הפיננסי של העולם עם התפקיד הדומיננטי של הדולר? ברור שההחלטה התקבלה לא על ידי ראש המשלחת, סטפנוב, אלא על ידי I. V. Stalin עצמו. המנהיג הבין שוושינגטון תשתמש בפגישה כדי להבטיח את הדומיננטיות בעולם באופן חוקי.

היסטוריונים הציגו כמה הנחות מדוע, במצב כזה, הסכים סטלין להשתתפות משלחת מברית המועצות בוועידה. הדולר הפך למטבע העולמי בשנה שלפני תום המלחמה. היה צפוי שאמריקה תפתח את החזית המערבית, תימשך תוכנית ההלוואה-חכירה, לפיה סופקו לברית המועצות נשק, מזון, ציוד וסחורות אחרות. הייתה תקווה לסיוע כלכלי של ארה ב לאחר תום המלחמה.

איך הפך הדולר למטבע העולמי? בקיצור, היחסים הבינלאומיים חייבו את ברית המועצות לבצע צ'ק אין בברטון וודס, שם הסובייטים לא החליטו דבר. למעמדה של ארה ב היה תפקיד עצום. לכן, הדולר הוא שהפך ליחידה המובילה בעולם.

נקודת שיא של דולר

תחת הכלכלה החדשה, שערי החליפין הוצמדו לדולר והדולר לזהב. נקבע מחיר ספציפי למתכת היקרה: 35 דולר לאונקיה. המטבעות הלאומיים של מדינות אחרות הפכו לסחורה שקיבלהעלות ספציפית.

כשהדולר הפך למטבע העולמי, הסכם על הקמת ה-IMF נחתם ואושר על ידי עשרים ותשע מדינות, חודשיים לאחר מכן הקרן החלה למלא את משימותיה. ה-IBRD, שלימים הפך לבנק העולמי, החל לפעול ב-1946.

קישור חלש

כשהדולר הפך למטבע העולמי, המבקרים ראו מיד חולשה בשיטה החדשה. הסדר שנקבע יכול היה לתפקד רק כל עוד קרן הזהב האמריקאית הבטיחה המרת דולרים זרים לזהב. ככל שגדל מחזור העסקאות, עתודות הזהב של המדינות נמסו לנגד עינינו: לפעמים שלושה טונות ביום. בהקשר זה, החליפין היה מוגבל: אני יכול לבצע רק במשרד האוצר האמריקאי. אבל עדיין, מ-1949 עד 1970 עתודות פורד-נוקס ירדו מ-21.8 ל-9.8 אלף טון זהב.

חלוקה מחדש של זהב

צ'ארלס דה גול - מתנגד לקדימות הדולר - עבר מביקורת על השיטה הממוסדת לפעולה אמיתית. במהלך ביקורו בארצות הברית, הוא הציג 750 מיליון דולר בתמורה לזהב. שלטונות ארה ב נאלצו להחליף כסף מכיוון שהפורמליים בוצעו.

בעקבות צרפת, יפן, גרמניה, קנדה ומדינות גדולות נוספות הציגו סכומי עתק להחלפה. כתוצאה מלחץ פיננסי אדיר, אמריקה נטשה באופן חד-צדדי את התחייבויותיה הבינלאומיות לגבות את המטבע הלאומי שלה בזהב.

בתחילת שנות השבעים היה סוף לחלוקה מחדש של עתודות הזהב לטובת אירופה. כְּרִיָהמתכת יקרה בבירור אינה מקדימה את הצמיחה בסחר הבינלאומי. אמון הקהילה העולמית בדולר ירד, בעוד הגירעון במאזן התשלומים גדל. מרכזים כלכליים חדשים הופיעו בעולם.

פיחות בדולר

כשהדולר הפך למטבע הרזרבה העולמי, ארה ב יכלה לגבות כסף נייר עם זהב. אבל כבר בתחילת שנות השבעים נאלצה מערכת המילואים האמריקאית לצמצם בחצי את תכולת הזהב, כלומר, למעשה, לבצע פיחות. בקיץ 1971, ממשל ניקסון ביטל רשמית את המרת זהב בריבית קבועה. שער החליפין הקבוע הוא נחלת העבר כי הוא לא הצדיק את עצמו. המערכת הג'מייקנית, המבוססת על החלפה חופשית של מטבעות ושער חליפין צף, באה להחליף אותה.

החיים לאחר המוות

ההוראות העיקריות של המערכת פועלות עד היום. לדוגמה, קרן המטבע והבנק העולמי הם עדיין מוסדות ההלוואות הגדולים ביותר, אם כי פעילותם נתונה יותר ויותר לביקורת, במיוחד לאחר המשבר העולמי של 2008.

אי שביעות רצון נגרמת מהעובדה שהלוואות ניתנות בתנאים מחמירים, הדורשים הפחתת עלויות, מה שמפריע להתפתחותן של מדינות משבר. קרן המטבע הבינלאומית עדיין נשלטת על ידי מדינות ה-G7, אם כי במציאות של היום, כלכלות מתפתחות באופן דינמי, כמו מדינות ה-BRICS, עולות במשקל.

למרות הביקורת, הדולר שמר על תפקיד מפתח והוא כיום אמצעי התשלום העיקרי בעסקאות בינלאומיות. זה מאפשר לרשויות בארה ב להנפיק חדשדולרים שכבר אינם מגובים בכלום.

הדולר מאבד גובה

כשהדולר הפך למטבע העולמי, המעצמות שנחשדו כנראה שהמערכת תפעל בהצלחה רק במשך כשלושים שנה. ובכל זאת, מערכת ברטון וודס תוכננה להפיח חיים חדשים בכלכלה העולמית, מותשת מהמלחמה. במהלך שיטת ברטון וודס, מחזור המסחר בעולם גדל כמעט פי חמישה, ובסוף המאה הקודמת, מומחים אף מכנים זאת "תור הזהב של כלכלת השוק".

אנליסטים מודרניים נוטים לראות במערכת כשריד מהעבר. מבנה המשק השתנה באופן דרמטי במהלך העשורים האחרונים. מכשירים פיננסיים חדשים הופיעו, והמשקיעים כבר לא מונחים רק על ידי הדולר. תפקידי הבנקים הלאומיים, התנאים להעברת הון מוחשי מכלכלת מדינה אחת לאחרת עברו שינויים גדולים.

תחזיות ודעות

רוב האנליסטים הפיננסיים המובילים מסכימים שיחידה מוניטרית אחת כבר לא יכולה לשלוט באחרות. כשהדולר הפך למטבע העולמי, לכלכלה היו כמעט אותן בעיות כמו עכשיו. אבל כיום יותר ויותר עסקאות בשוק העולמי מבוצעות במטבעות אחרים.

אולי בעתיד הקרוב הפוזיציות העיקריות ייתפסו על ידי הדולר, האירו והיואן, או ייווצר מטבע מלאכותי אחד עם טווח עולמי (כמו האירו היבשתי). יש דעה נוספת, המבוססת על העובדה כי כל איגודים בקרוב יתיישנו לחלוטין ולהתפרק. כתוצאה מכך, כל מדינה תהיה לעצמה, וזהב יתפוס את מקומו של המטבע העולמי. אם התחזית תתברר כנכונה, העולם יחזור לזמן "Dobreton Woods".