פחת של כסף היא האם יהיה פחת של כסף?

2024 מְחַבֵּר: Henry Conors | [email protected]. שונה לאחרונה: 2024-02-12 07:30

כפי שכל מי שלמד כלכלה פוליטית יודע, כסף הוא מצרך, אם כי מאוד ספציפי. המושג הזה הגה הגדרות רבות, ממדעיות ביותר ועד הומוריסטיות, אך מהותן אינה משתנה מכאן. כסף, במילותיו של מרקס, הוא קבלה על הזכות לנצל את עבודתם של אחרים. יתרה מכך, כל עוד הם מוטבעים או מודפסים, ניצול כזה יתקיים. ותמיד יהיו אנשים שיש להם יותר מאחרים. והמאבק על השלטון קשור קשר בל יינתק עם המאבק על הכסף. האנושות המציאה יחידות שוות לנוחותה ברגע שבו נוצרו יחסי סחורות. בתנאים של השוק המודרני, המסובכים על ידי יחסי פיננסיים ואשראי בינלאומיים מורכבים, מתרחש פיחות של כסף במדינות שונות. תופעה זו, בהתאם למידת התהליך, נקראת אחרת: אינפלציה, היפר-אינפלציה, ברירת מחדל, סטגנציה ואפילו קריסה מוחלטת של הכלכלה. מהם המנגנונים מאחורי תהליכים אלה?

אינפלציה

כוח הקנייה של כל מטבע יורד עם הזמן. וזה אפילו לא קשור לזרםכעת המערכת המוניטרית העולמית של ג'מייקה, המבוססת על ריבית משתנה - היא רק מסדירה את היחס בין ערכם של שטרות כסף שונים. אם אנו מעריכים כיצד, למשל, הדולר האמריקאי איבד את יכולת הפירעון שלו בשלושת או ארבעת העשורים האחרונים, מתברר שאנו מדברים על הנפילה המרובה שלו. התמונה זהה עם הפרנק השוויצרי או הין היפני. הפיחות ההדרגתי של הכסף נקרא אינפלציה, התהליך ההפוך נקרא דפלציה, שגם הכלכלנים רואים בה תופעה שלילית. המנגנון של תופעות אלה הוא די פשוט. ככל שהכלכלה צומחת, יש יותר ויותר כסף במחזור, והערכים שמספק השוק תמורתם הופכים לנגישים לצרכנים. כל זה הוא המנוע להמשך הפיתוח. אינפלציה בטווח של 2-3% נחשבת תקינה ואף רצויה.

היפריאינפלציה

כל עוד מטבעות העולם היו מגובים ברזרבות זהב, כלומר בתקופת מערכות המטבע גנואה וברטון וודס, כולל, גם שערי החליפין וגם המחירים נשארו יציבים יחסית. כמובן, היו משברים ודיכאונות, לפעמים כואבים מאוד, אבל הדולר (ואפילו הסנט) נשאר בערכו, פשוט היה מאוד קשה להרוויח אותו. אבל במדינות שאיבדו את עתודות הזהב שלהן (כמו גרמניה לאחר התבוסה במלחמת העולם הראשונה), חל פיחות מהיר של הכסף. תופעה זו התבטאה במאות ואף באלפי אחוזים, ותוך חודש ניתן היהלקנות חפיסת סיגריות, או אפילו קופסאות גפרורים. משהו דומה קרה לאזרחים לשעבר של ברית המועצות שהתמוטטה לפתע. פיחות שכזה דמוי מפולת של כסף נקרא היפר-אינפלציה. זה נובע מקריסה מוחלטת או רחבת היקף של המערכת הפיננסית של המדינה, המתבטאת בהדפסה בלתי מבוקרת של שטרות ושטרות לא מאובטחים על ידי הבנק המרכזי.

ברירת מחדל

המונח הזה, חדש באוזנינו, פרץ ב-1998. המדינה הודיעה על אי יכולתה לעמוד בהתחייבויות החוב שלה, הן בתחום הכלכלי הזר והן בתוך המדינה. הרגע הזה לווה בהיפר-אינפלציה, אך בנוסף אליו חשו אזרחי ברית המועצות לשעבר גם "קסמים" אחרים של מחדל. מדפי החנויות התרוקנו מיד, אנשים ביקשו להוציא את חסכונותיהם במהירות האפשרית, בזמן שהם יכולים לקנות משהו אחר. מפעלים רבים, שפעילותם הייתה קשורה במידה מסוימת למגזר הבנקאי, פשטו רגל. הריבית על הלוואות זינקה. לעשות כל דבר אחר מלבד מכירה חוזרת הפך ללא רווחי, אחר כך לא רווחי, ולבסוף פשוט בלתי אפשרי. ברירת מחדל היא פיחות של כסף שנגרם מאובדן מוחלט של אמון במטבע הלאומי בשווקים המקומיים והזרים. לרוב היא נגרמת מטעויות מערכתיות בניהול הכספים של המדינה. במילים אחרות, ברירת מחדל מתרחשת כאשר הממשלה מוציאה יותר ממה שהכלכלה הלאומית יכולה להתמודד. פחת של כסףברוסיה, ולאחר מכן ברפובליקות אחרות לשעבר של ברית המועצות, היו סיבות אחרות הקשורות לחלוקה הכללית (בין אלה שהייתה להם גישה לתהליך זה) של העושר של המדינה הגדולה ההרוסה. ברירת המחדל ה"קלאסית" התרחשה במקסיקו (1994), ארגנטינה (2001) ואורוגוואי (2003).

אינפלציה ופיחות

עליית המחירים המקומיים במדינות עם ייצור לא מפותח ולא יעיל קשורה ישירות לקריסת המטבע הלאומי. אם באחוז הסחורה הנצרכת יש מרכיב יבוא גבוה, בהחלט יהיה פיחות בכסף. זאת בשל העובדה שרכישת כל החומרים החיוניים נעשית עבור מטבעות עולמיים, בפרט, עבור דולר אמריקאי, שכנגדם יורד שער החליפין של המטבע הלאומי. במדינות שפחות תלויות באספקה חיצונית, עם רמות גבוהות של פיחות, האינפלציה נצפית רק במגוון הסחורות המיובאות ובאותו חלק של מוצרים מקומיים שמשתמשים ברכיבים זרים בייצור.

היבטים חיוביים של אינפלציה…

לאינפלציה, אפילו בגודל משמעותי, יש על תהליכים כלכליים לא רק אפקט מזיק, אלא לפעמים אפילו מרפא. הצמיחה הגבוהה במחיר מעודדת את מחזיקי החיסכון לא לאחסן מניות המתדלדלות במהירות "בגרביים", אלא להכניס אותן למחזור, ולהאיץ את הזרימה הפיננסית. מפעילים עוזבים את השוק שהפיחות בכסף מהווה עבורם גורם מזיק בשל היעילות הנמוכה של פעילותם. נשארו רק החזקים ביותרעמיד ועמיד. האינפלציה ממלאת תפקיד תברואתי, ומשחררת את הכלכלה הלאומית מנטל מיותר בדמות מפעלים חלשים ומוסדות פיננסיים ואשראי שאינם מסוגלים לעמוד בתחרות.

… וברירת המחדל

זה אולי נראה פרדוקסלי לחשוב שאפילו קריסה מוחלטת של המערכת הפיננסית הלאומית מועילה, אבל יש בזה גרעין רציונלי.

ראשית, הפחת של כספי נייר לא אומר שנכסים אחרים מאבדים מערכם. מפעלים שהצליחו לשמור על פוטנציאל הייצור שלהם מול זעזועים קשים הופכים למושא תשומת לב מוגברת של משקיעים זרים ומקומיים.

שנית, המדינה, שהכריזה על חדלות פירעון, משוחררת זמנית מנושים מעצבנים ויכולה למקד את מאמציה במגזרים המבטיחים ביותר של הכלכלה. ברירת מחדל היא הזדמנות מצוינת להתחיל מאפס. יחד עם זאת, הנושים כלל אינם מעוניינים במותו של פושט רגל, להיפך, הם, ככלל, מבקשים לסייע לחייב על מנת לקבל את כספם לפחות חלקית מאוחר יותר.

תחזית

לא משנה איך כלכלנים מנחמים את האזרחים הפשוטים, מצביעים על ההיבטים החיוביים של המשבר, אבל האדם הממוצע הרגיל אינו מרוצה מהסיכוי לאבד חסכונות, הפחתת כושר הפירעון ורמת החיים הכללית. הוא מודאג מהשאלה האם יהיה פחת בכסף, באילו תנאים זה יתרחש ומה לעשות כדי לצאת מהמצב הזה עם הכי פחות הפסדים. ובכן, העולם, כאילוהכלכלה הלאומית, למרות מורכבותה לכאורה, פועלת על פי עקרונות פשוטים למדי. יציבות כוח הקנייה והביקוש מושפעת מגורמים שאם רוצים כל אחד יכול ללמוד ממקורות פתוחים. גודל התמ ג, יתרות הזהב ומטבע החוץ, כמות החוב החיצוני והפנימי, והכי חשוב, הדינמיקה של השינויים שלהם - הפרמטרים המקרו-כלכליים הללו מדברים רבות. הכל כאן הוא כמו במשפחה רגילה: אם מוציאים יותר כסף ממה שמרוויחים, אז במוקדם או במאוחר אמון הנושים אובד, ומתרחשת קריסה. אם המצב הפוך, אתה יכול לישון בשקט.